随著(zhe)公募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)增多(duō)、機(jī)構委外(wài)定制(zhì)基金(jīn)潮湧，公募為(wèi)©迎合配置型基金(jīn)需求積極拓展産品線，今年(nián)新基金(jīn)發行(xíng)叠創新高(gāo)，注定将成為(wèi)新基金(jīn)發行(xíng)的(de)大(§dà)年(nián)。離(lí)2016年(nián)結束尚有(yǒu)1個(gè)月(yuè)，新成立基金(jīn)數(shù)量已經超過去(qù)年(niá¶n)全年(nián)總量，達到(dào)912隻。業(yè)內(nèi)人(rén)士稱，未來(lái)基金(jīn)産品或将産生(shē"ng)風(fēng)險收益精細化(huà)、迷你(nǐ)化(huà)甚至空(kōng)殼化(huà)等趨勢。
委外(wài)助推基金(jīn)發行(xíng)潮
數(shù)據顯示，截至11月(yuè)27日(rì)，今年(nián)新基金(jīn)成立數(shùβ)量已強勢突破900隻，達到(dào)912隻，超過了(le)去(qù)年(nián)全年(nián)822隻的(de)總量，再次&刷新了(le)新成立基金(jīn)數(shù)量的(de)曆史新高(gāo)。
據中國(guó)基金(jīn)報(bào)記者了(le)解，新基金(jīn)“海(hǎi)量”發行(xíng)主要(yào)有(yǒ₩u)三大(dà)成因：一(yī)是(shì)公募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)總數(shù)量增多(duō)，也(yě)增加了(le)基金(jīn)産品的(de)市(shì)場(ch≤ǎng)供給；二是(shì)由于機(jī)構委外(wài)資金(jīn)進入公募，公募管理(lǐ)人(rén)發行(xíng)了(le)許多(duō)規劃外(wài)的(de)新基金(jīnσ)；三是(shì)也(yě)有(yǒu)公募為(wèi)布局FOF創新業(yè)務，或迎合機(jī)構投資者>對(duì)配置型基金(jīn)的(de)需要(yào)，加大(dà)了(le)産品線拓展力度。
中國(guó)基金(jīn)業(yè)協會(huì)最新數(shù)據顯示，截至2016年(nián)10月(yu$è)底，我國(guó)境內(nèi)共有(yǒu)基金(jīn)管理(lǐ)公司107家(jiā)；取得(de)公募基金(jīn)管理(lǐ)資格的(d↔e)證券公司或證券公司資管子(zǐ)公司共12家(jiā)，保險資管公司1家(jiā)。由此看(kàn)，取得(de)公募牌照(zhào)的(de)資管公司已達120家(jiā)。
随著(zhe)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)增多(duō)以及基金(jīn)注冊制(zhì)改革，基金(jīn)産品的(de)市φ(shì)場(chǎng)供給也(yě)在快(kuài)速蹿升。
數(shù)據統計(jì)，2010年(nián)之前，每家(jiā)公募年(nián)均發行(xíng)産品數(shù)量僅為(wèi)1隻；2010年(nián)~2014年(niánγ)，平均每家(jiā)公募基金(jīn)發行(xíng)量已經是(shì)3.11隻；2015年(nián)~2016年(©nián)，基金(jīn)家(jiā)數(shù)超過百家(jiā)，平均每家(jiā)發行(xíng)基金(jīn)的(d←e)數(shù)量高(gāo)達7.57隻。
截至2016年(nián)11月(yuè)27日(rì)，2015年(nián)至今兩年(nián)成立的(de)基金&(jīn)數(shù)量為(wèi)1734隻，占當前公募基金(jīn)總量的(de)48.38%，這(zhè)也(yě)意味著(zhe)，在公募基金(jīn)18年(nián)的(de)曆史中，最近(jìn)2年(nián)就(jiù)成立了(le)市(shì₽)場(chǎng)上(shàng)近(jìn)一(yī)半的(de)基金(jīn)産品。
除了(le)市(shì)場(chǎng)供給增多(duō)外(wài)，委外(wài)定制(zhì)産品的(de)爆發成為(wèi)今年(nián)新基金(jīn)發行(xíng)潮的δ(de)一(yī)大(dà)特色。
北(běi)京一(yī)中型公募機(jī)構銷售部負責人(rén)認為(wèi)，委外(wài)定制(zhì)基金(jīn→)發行(xíng)數(shù)量大(dà)增是(shì)今年(nián)基金(jīn)數(shù)量爆發式增長(cháng)的(de)主要(≤yào)原因，銀(yín)行(xíng)理(lǐ)财市(shì)場(chǎng)有(yǒu)26萬億，隻需要(yào)一(yī)個(gè)β零頭就(jiù)可(kě)以讓公募規模輕松翻倍。為(wèi)銀(yín)行(xíng)理(lǐ)财資金(jīn)定制(zhì)基金(jīn)産品"，這(zhè)些(xiē)規劃外(wài)的(de)基金(jīn)發行(xíng)是(shì)基金(jīn)增量的(de)主要(yào)源頭。
北(běi)京一(yī)大(dà)型公募人(rén)士也(yě)告訴記者，“我們今年(nián)規劃的(de)産品發行(xíng)計(jì)劃中，年(nián)初隻計(jì)劃發行(xíng)7隻，然而到(dào)11月(yuè)份已經發行(xíng)了(le)27隻，增長(cháng)的(de)部分(fēn)是(shì)機(jī)構委外(wài)定β制(zhì)化(huà)基金(jīn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了(le)此前的(de)發行(xíng)"數(shù)量和(hé)節奏，這(zhè)是(shì)公司今年(nián)基金(jīn)數(shù)量大(dπà)擴容、公司規模大(dà)擴張的(de)重要(yào)原因。”
此外(wài)，布局FOF業(yè)務迎合機(jī)構投資者配置型基金(jīn)需求，進而拓展産品線也(yě)是(shì)部分(fēn)公募大(dà)量λ發行(xíng)基金(jīn)的(de)原因。
北(běi)京一(yī)位中小(xiǎo)公募市(shì)場(chǎng)部人(rén)士向記者透露，該公司π正在布局FOF産品線，而且要(yào)助推內(nèi)部FOF産品，還(hái)設置了(le)不(bù)同類型的(de)投資策略，主要(yào)是(shì)為(wèi)機(jī)構客戶提供定制(zhì)化(huà)風(fēng)險策略産品。
然而，該公募僅有(yǒu)6隻産品，按照(zhào)FOF資産配置、成立時(shí)間(jiān)和(hé)規模需求，這(zhèπ)家(jiā)公司不(bù)得(de)不(bù)發布新基金(jīn)，盡快(kuài)推進産品線的(de)拓展。
上(shàng)述市(shì)場(chǎng)部人(rén)士稱，“我們規劃發行(xíng)15隻産品，這(zhè)樣公司總産品将達到(dào)21<隻，而且有(yǒu)權益類、固收類和(hé)配置海(hǎi)外(wài)産品，可(kě)以豐富FOF推出後可(kě)配置産品的(de)選擇，滿λ足機(jī)構客戶配置型基金(jīn)的(de)要(yào)求。”
迷你(nǐ)化(huà)、空(kōng)殼化(huà)或成趨勢
業(yè)內(nèi)人(rén)士分(fēn)析，基金(jīn)數(shù)量大(dà)擴容後，未來(lái)基金(jīn)産品或将産生(shēng)風(fēng)險收益精細化(hu₽à)、迷你(nǐ)化(huà)甚至空(kōng)殼化(huà)等趨勢。
北(běi)京某中型公募機(jī)構銷售部負責人(rén)稱，随著(zhe)投資品種增多(duō)，未來(lái)公募基金(jīn)的(de)風(f&ēng)險收益類産品可(kě)能(néng)還(hái)會(huì)繼續細化(huà)。公募拓展産品線，不(bù)僅是(shì)公募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要(y>ào)有(yǒu)不(bù)同類型風(fēng)險偏好(hǎo)的(de)産品，還(hái)需要(yào)按照(zhào)機(jī)構投資者↓配置特色化(huà)的(de)需要(yào)來(lái)設計(jì)特定風(fēng)險或費(fèi)率産品。
該負責人(rén)稱，“比如(rú)現(xiàn)在機(jī)構投資者熱(rè)衷的(de)産品風(fēng)險偏好(hǎo)介于固收類、混合型基金(jīn)之間(jiān)，如(rú)在低(dī)風(fēng)險、中等風(fēng)險和(hé)高(gāo)風(fēng)險之間(jiān) 加入中低(dī)風(fēng)險、中高(gāo)風(fēng)險，這(zhè)樣的(de)産品品類可(k←ě)能(néng)會(huì)受機(jī)構歡迎。但(dàn)目前風(fēng)格明(míng)确的(de)産品不(bù)多(duō)，$未來(lái)産品風(fēng)險的(de)劃分(fēn)還(hái)會(huì)繼續細化(huà)。”
然而，基金(jīn)數(shù)量的(de)大(dà)擴容并未帶來(lái)規模的(de)大(dà)幅增長(cháng)，卻帶來(lái)了(le)“迷你(nǐ)基金(jīn)”的(de)隐§患。數(shù)據顯示，截至11月(yuè)27日(rì)，今年(nián)912隻公募基金(jīn)的(de)發行(xíng)份額為(wèi)9098.92億份，發行(xíng)數δ(shù)量雖已超過去(qù)年(nián)總數(shù)量，但(dàn)發行(xíng)規模卻反向縮水(shuǐ)44.6≈3%，單隻基金(jīn)的(de)平均發行(xíng)份額僅為(wèi)9.98億份，這(zhè)一(yī)數(shù)據也(yě)創造了↑(le)新基金(jīn)年(nián)均募集規模最低(dī)的(de)曆史記錄，導緻基金(jīn)的(de)“迷你(nǐ)化(huà)現(xiàn)象”更為(wèi)凸顯。
從(cóng)新基金(jīn)首募規模來(lái)看(kàn)，首募規模在2億元至2.5億元之間(jiān)勉強成立的(de)基金(jīn)數(shù)量為(wèi)307隻，占比高φ(gāo)達33.66%；485隻新基金(jīn)首募規模低(dī)于5億元，占比高(gāo)達53.1÷8%。
有(yǒu)業(yè)內(nèi)人(rén)士擔憂，随著(zhe)市(shì)場(chǎng)行(xíng)情的(de)切換，資金(jīn)整體(tǐ)性、階段"性切換到(dào)某一(yī)類型産品，或将導緻資金(jīn)淨流出基金(jīn)的(de)“空(kōng)殼化(huà)”。∞
“我們做(zuò)券商資管的(de)配置型基金(jīn)有(yǒu)很(hěn)深刻的(de)感♦受，在市(shì)場(chǎng)行(xíng)情有(yǒu)趨勢性變化(huà)時(shí)，資金(jīn)會(huì)大(dà)規模、階段性地(dì)湧入某一(yī)類¶型産品，這(zhè)可(kě)能(néng)會(huì)導緻資金(jīn)淨流出的(de)基金(jīn)産品‘殼’化(huà)現(xiàn)象很(hěn)突出，基金(jīn↔)可(kě)能(néng)會(huì)淪為(wèi)其他(tā)資管資金(jīn)的(de)類通(tōng)道(dào)産品。”上(shàng)述北(běi)京某♥中型公募機(jī)構銷售部負責人(rén)稱。 證券時(shí)報(bào)